Biofarmatseutilistesse ettevõtetesse tehtavate teadus- ja arendustegevuse investeeringute tähtsust ei saa ülehinnata.
Esiteks on teadus- ja arendustegevuse investeeringud uute ravimite avastamise ja väljatöötamise keskmes. Need uued ravimid võivad ravida haigusi, tõsta patsientide elukvaliteeti ja isegi päästa elusid. Näiteks nõuab uute revolutsiooniliste ravimite, nagu vähi immunoteraapia ja geeniteraapia, teadus- ja arendustegevus märkimisväärseid rahalisi investeeringuid ja ressursse. Teiseks iseloomustab biofarmatseutikatööstust karm konkurents, uute tehnoloogiate ja ravimite pidev esilekerkimine. Turul konkurentsieelise säilitamiseks peavad ettevõtted järjekindlalt investeerima teadus- ja arendustegevusse, edendama innovatsiooni ning töötama välja tõhusamaid ja ohutumaid ravimeid. Lisaks peab ravimite teadus- ja arendustegevus ning tootmine rangelt järgima regulatiivseid nõudeid. Teadus- ja arendustegevuse investeeringud tagavad, et ettevõtetel on piisavalt ressursse vajalike kliiniliste uuringute, kvaliteedikontrolli ja ohutushinnangu läbiviimiseks, tagades seeläbi ravimite ohutuse, tõhususe ja nõuetele vastavuse. Lisaks seisab maailm silmitsi mitmete terviseprobleemidega, nagu esilekerkivad nakkushaigused, antibiootikumiresistentsus ja kroonilised haigused. Biofarmatseutilised ettevõtted saavad jätkusuutlike teadus- ja arendustegevuse investeeringute kaudu neid väljakutseid paremini lahendada ning pakkuda uuenduslikke lahendusi ja farmaatsiaraviskeeme. Lõpuks on biofarmatsiatööstus oluline majanduskasvu tõukejõud ja oluline töövõimaluste looja. Teadus- ja arendustegevuse investeeringud ei saa mitte ainult edendada ettevõtte enda edusamme, vaid stimuleerida ka seotud tööstusahelate arengut, soodustades majanduse laienemist ja töökohtade loomist.
Teadus- ja arendustegevuse vahendite strateegiline jaotus mängib biofarmatseutilistes ettevõtetes üliolulist rolli ning selle olulisust saab hinnata nii positiivsest kui ka negatiivsest vaatenurgast:
Positiivne:
Optimeerige teadus- ja arendustegevuse tõhusust. Kasutades tõhusaid strateegiaid teadus- ja arendustegevuse vahendite eraldamiseks, saavad ettevõtted suurendada oma teadus- ja arendustegevuse tõhusust. Asjakohase ressursside eraldamise kaudu, keskendudes kõige lootustandvamatele projektidele, saavad ettevõtted kiirendada uute ravimikandidaatide avastamist ja hõlbustada nende turule toomist.
Kiirendage innovatsiooni. Sihipärane kasutamineR&Drahalised vahendid võivad innustada uuenduslikku arengut. Ettevõtted saavad investeerida arenevatesse tehnoloogiaplatvormidesse, uurimis- ja arendusvahenditesse ning talentide kasvatamisse, hõlbustades seeläbi teaduse arengut ning kiirendades uute ravimite avastamist ja väljatöötamist.
Vähendage riske. Teadus- ja arendustegevuse vahendite nõuetekohane eraldamine võib vähendada teadus- ja arendustegevuse projekti ebaõnnestumise riski. Investeerides mitmesse projekti, saavad ettevõtted riske hajutada, tagades ettevõtte jätkusuutlikkuse ka projekti ebaõnnestumise korral.
Negatiivne:
Ressursid jäätmed. Teadus- ja arendustegevuse vahendite ebaefektiivne kasutamine võib põhjustada ressursside raiskamist. Kui ettevõtted hajutavad oma vahendeid liiga õhukeselt, investeerides väheperspektiivsetesse või madala prioriteediga projektidesse, võib see kaasa tuua raha raiskamise ja arengu edenemise pärssimise.
Igatsege võimalusi. Teadus- ja arendustegevuse vahendite ebaõige kasutamine võib kaasa tuua oluliste innovatsioonivõimaluste kasutamata jätmise. Ebapiisavad investeeringud kriitilistesse tehnoloogiatesse või valdkondadesse võivad panna ettevõtted tähelepanuta murrangulised võimalused turul, mis mõjutab nende konkurentsivõimet ja pikaajalist arengut.
Mõjutage ettevõtte mainet: projekti ebaõnnestumised või kehvad tulemused teadus- ja arendustegevuses võivad ettevõtte mainet rikkuda. Teadus- ja arendustegevuse vahendite ebatõhus kasutamine, mille tagajärjeks on mitu projekti ebaõnnestumist või madala kvaliteediga toodete turule toomine, võib kahjustada turu usaldust ettevõtte vastu, mõjutades selle turupositsiooni ja kaubamärgi mainet.
Farmaatsiatööstuse hiiglased ei säästa teadus- ja arendustegevusega seotud kulutusi, sealhulgas märkimisväärseid investeeringuid tootejuhtmete arendusse ja suuri kulutusi teiste ettevõtete või varade omandamiseks.
Vastavalt Evaluate'i kümne aasta andmetele, mis jälgivad suuremate biofarmatseutiliste ettevõtete teadus- ja arendustegevuse investeeringuid, kindlustab Pfizer esikoha, tehes kümnendi jooksul 169,2 miljardi USA dollari kumulatiivse teadus- ja arendustegevuse investeeringu. MSD järgnes 169,1 miljardi USA dollariga. Väärib märkimist, et ainuüksi Pfizeri Comirnaty teenis kahe aasta jooksul üle 50 miljardi USA dollari tulu, samas kui MSD Keytruda kogus viimase kümne aasta jooksul kolossaalset rikkust, üle 102 miljardi USA dollari.
Joonis 1 Kumulatiivsete teadus- ja arendustegevuse investeeringute paremusjärjestus viimase kümnendi jooksul (2014-2023) 15 farmaatsiahiiglase kohta (Andmeallikas: Evaluate; joonise allikas: Scrip. Märkus. Teadus- ja arendustegevuse investeeringud hõlmavad ettevõtete ühinemise ja omandamisega seotud kulusid ning projekti tutvustamist .)
Märkimisväärsed andmed joonisel 1 pärinevad Novo Nordiskilt, Euroopa kõrgeima väärtusega farmaatsiahiiu Taanist. Viimase kümnendi jooksul on see turuväärtusega Euroopas esikohal olev ettevõte teinud suhteliselt tagasihoidliku 36,6 miljardi USA dollari suuruse investeeringu teadus- ja arendustegevusse, asetades ta 15 suurema ravimifirma hulgas viimasele kohale. Viimasel kümnendil hoidus Novo Nordisk, suhteliselt eraklik mängija, sooritamast kassahitt, nagu Pfizeri 43 miljardi USA dollari väärtuses Seageni omandamine, ega agressiivselt sisenemast tollal õitsevatesse onkoloogia ja immunoloogia valdkondadesse. Selle asemel arenes see vaikselt ja tulusalt oma sajandivanusele diabeedi aluspõhjale, luues tohutult eduka GLP-1 (glükagoonitaoline peptiid-1), mis saavutas kiiresti kaalulangetusravimite turul tuntuse, luues ennast kui tööstuse vaieldamatut liidrit. Joonisel 2 olevast võrdlusdiagrammist nähtub, et Novo Nordiski investeerimisstiil kehastab "minimalistlikku" lähenemist. Sellegipoolest on tohutult edukas semaglutiidravimi loodud tohutu rikkus Novo Nordiskis alates 2019. aastast märgatavat investeerimisentusiasmi õhutanud.
Joonis 2. Nelja suurema farmaatsiaettevõtte (Pfizer, Bristol-Myers Squibb, Novo Nordisk ja Takeda) viimase kümnendi teadus- ja arendustegevuse investeeringute suundumuste võrdlus (Andmeallikas: Evaluate; joonise allikas: Scrip)
Novo Nordiski "tagasihoidlikust" strateegiast kõrvale kaldudes on Pfizer kindlalt omaks võtnud "julge" lähenemisviisi teadus- ja arendustegevuse investeeringutele, säilitades aastate jooksul järjepidevalt kõrge investeeringute intensiivsuse. Comirnaty 2021. ja 2022. aastal teenitud märkimisväärne tulu on ajendanud Pfizerit märkimisväärselt suurendama oma investeerimisalaseid jõupingutusi, eriti seoses Seageni julge 43 miljardi USA dollari suuruse omandamisega 2023. aastal.
Nii Bristol-Myers Squibb kui ka Takeda Pharmaceutical on näidanud mõnevõrra impulsiivset ostlemismustrit, kuna 2019. aastal osteti Celgene ja Shire, mis tõid sel aastal kaasa teadus- ja arendustegevuse investeeringute tõusu, samal ajal kui teised aastad jäid suhteliselt rahulikuks.
Joonisel 3 kujutatud teadus- ja arendustegevuse investeeringute atribuutide jaotusest nähtub, et Novo Nordisk kuulub ettevaatliku sisemise arengu kategooriasse, kus suurimate ravimifirmade seas on teadus- ja arendustegevuse investeeringute osakaal suurim (73%). Roche järgneb tihedalt 72%-ga, samal ajal kui Takeda Pharmaceuticalil on suurim osakaal (65%) ettevõtete omandamiskuludest ning AbbVie (64%) on ka selles osas üsna helde. Amgenil on suurim projektide tutvustamise osakaal (16%), mis on suuresti tingitud sellest, et nad omandasid 2019. aastal hämmastavalt 13,4 miljardi USA dollari väärtuses ülemaailmsed õigused Celgene'i psoriaasiravimile Otezla (apremilast).
Joonis 3 Teadus- ja arendustegevuse investeeringutüüpide jaotus 15 parima ravimiettevõtte vahel (Andmeallikas: Evaluate; joonise allikas: Scrip)
Investeeringutasuvuse hindamine on suhteliselt keeruline, kuid analüütikud kasutavad teadus- ja arendustegevuse investeeringute tasuvuse hindamiseks standardina iga ettevõtte varade nüüdispuhasväärtust (NPV). Täpsemalt hõlmab see iga ettevõtte ravimeetodite (sealhulgas heakskiidetud ravimeetodite ja teraapiate) NPV võrdlemist.R&Detapp) oma kulutustega.
Joonis 4 Investeeringutasuvuse jaotus suuremate farmaatsiaettevõtete vahel (Andmeallikas: Evaluate; joonise allikas: Scrip)
Joonisel 4 kujutavad vasakpoolses ülemises kvadrandis olevad andmed investeeringuid, mis tootsid keskmisest kõrgemat tootlust hoolimata keskmisest madalamatest kulutustest. On ilmne, et kaks ravimihiiglast, Novo Nordisk ja Eli Lilly, kes keskenduvad investeeringutele diabeeti ja rasvumisse, on "õnnelikud". Analüütikud usuvad, et iga Novo Nordiski viimase kümnendi jooksul kulutatud dollari tulu oli 7,36 USA dollarit, mis näitab võrratut kasumlikkust. Lähim pretendent Novo Nordiskile on Eli Lilly, mille tootlus on 3,58 USD iga investeeritud dollari pealt.
Spektri teises otsas on Takeda ja Bristol-Myers Squibb. Mõned analüütikud väidavad, et nende meetodid on toonud negatiivset tulu, kuid on aus öelda, et varajases staadiumis varasid ei tohiks sellisel viisil enneaegselt hinnata. Vaatamata tohutule 74 miljardi USA dollari suurusele Celgene'i tehingule on Bristol Myers Squibb (BMS) jäänud investorite tootlusootustele alla. Lisaks on ettevõte muutunud liigselt sõltuvaks oma pärandtoodetest, kuna 70% tema tuludest tuleb toodetest, mis on turul olnud üle kümne aasta.
Vaadates tulevast kasumipotentsiaali, tõusevad suurte võitjatena esile Novo Nordisk ja Eli Lilly (joonis 5), mille potentsiaalsed NPV-d on vastavalt 20% ja 19%, mis on peidetud nende paljutõotavatesse futuuridesse ja ootavad läbimurret. Novo Nordiski insuliini analoog ja kombineeritud ravi Cagrisema koos Eli Lilly suukaudse GLP-1 agonistiga (orforgliproniga) loovad viia mõlemad ettevõtted uutele kõrgustele. Lisaks omavad Eli Lilly 3G kaalulangetava ravimi kandidaat retatrutiid ja Alzheimeri tõve ravi donanemab samuti kõrge väärtusega NPV-sid.
Joonis 5. Suurte farmaatsiaettevõtete torujuhtme tootevarade nüüdispuhasväärtuse (NPV) võrdlusskeem (Andmeallikas: Evaluate; joonise allikas: Scrip)
Ref.
Cairns, E. et al. Analüüs: Novo ja Lilly panevad oma raha tööle. Skript. 26. 04. 2024.
Cairns, E. et al. AbbVie vajab värskendamist. 22. 03. 2024.
Jackson, M. BMS vähendab 1,5 miljardit dollarit ja 2200 töökohta, et investeerida vajalikusse kasvu. Skript. 25. 04. 2024.